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2018一定挺价底气不足?

  区域走势:本周华东地区整体走势尚可,生产企业当期产销率较好,部分厂家库存环比有所减少,现货价格也有一定幅度的上涨,市场信心环比增加,因此,2018年的供给压力依然较大,而近期沙河地区生产线集中减少,有助于缓解鲁豫皖等地区的供需矛盾,另外,若环保进一步严厉,则成本存在增加可能,尤其是建筑用玻璃比较明显,颜色玻璃、镀膜玻璃和超白玻璃出库一般,所以从中长期来看,低附加值的玻璃需求整体趋弱的格局难变,在该格局下玻璃行业内在的机会集中体现在某些时间段内的供给端收缩和产品结构的升级。

  本周华南地区现货市场整体走势平稳,生产企业能够维持正常的产销率,部分厂家报价有所上涨,尤其是到了传统的“金九银十”消费旺季,在市场对于需求端衰落和供给持续预期偏高的悲观情绪作用下,玻璃价格走势形成了期现背离的格局:玻璃价格接连攀升,而期货价格较之表现偏弱,近期生产企业召开区域协调会议,会后部分厂家报价有所上涨,展望2018,随着赶工期的结束,下游建筑需求也将重新进入淡季,后期的市场库存也会相应增加,华南价格的小幅上涨,以及沙河地区产能的减少都有利于华中厂家出库的增加。

  所以从中长期来看,低附加值的玻璃需求整体趋弱的格局难变,在该格局下玻璃行业内在的机会集中体现在某些时间段内的供给端收缩和产品结构的升级,沙河地区上周末以来出库整体稳中有增,厂家库存下降明显,在2015-2018年间,玻璃现货价格受到宏观环境和自身行业供需矛盾等因素影响,连续走低并在2018年二三季度间形成了一个历史性的低谷,价格低位导致部分产能被迫退出;而同期房地产市场却在持续性的政策刺激下,于2018年末2018年初实现了成交的快速回暖,进而导致建筑需求增加,供需短时错配引发了价格的上涨,到了下半年,玻璃现货价格更是在厂家基于低库存和成本增加因素的影响下,主动拉涨价格,即便在2018年的季节性淡季节点,价格也未有明显回落,产能的集中减少,不仅仅缓解了本地和周边市场的供需矛盾,还对居高不下的纯碱价格构成了一定的降价因素,进入2018年后,玻璃价格开始进入到1200-1500点的震荡区间中,整体在冬季环保加采暖季限产政策的影响下价格重心略有上移,而需求方面2018年较2018年并无太大增长,部分地区在旺季甚至已出现需求小幅回落,因而无论是黑色系还是玻璃期货在2017下半年的炒作热点一直围绕着供给侧改革,由于玻璃民营企业较多,政策关注较小,因而对于玻璃的环保政策炒作无论是从反应速度还是炒作力度上都略微弱于黑色系品种,但在围绕供给侧改革的同时,下游需求端的变化也同样不容忽视。

  京津冀地区生产企业出库一般,部分东北地区玻璃进入量有所增加,1、玻璃期货高位震荡图1:玻璃与螺纹期货价格指数对比元/吨2018年初开始玻璃期货就陷入了高位宽幅震荡的格局,此后,伴随着季节性的周期变化,玻璃价格重心开始上下浮动,涨势也出现了极大程度的放缓,受之影响,前期一直僵持的沙河地区现货价格环比有了比较大幅度的上涨,这在已经处于销售淡季的北方地区确实超出预期,图2:玻璃期货主要合约走势元/吨如图2所示,2018年的玻璃期货价格走势,本质上仍在传统运行规律的框架之内,上方仍受到仓单成本制约,只不过因为合约制度规则的变化,期价容易出现阶段性升贴水于沙河地区现货价格的情形(仍贴水于其他地区厂库,多头尚具有一定安全边际),但不至于无视沙河仓单的影响,故持续时间有限;下方则受到成本线上移支撑,底部稍有上移,从终端需求看,华北地区尚处在年末抢工期的阶段,部分加工企业订单尚可;华中、华南和华东地区的市场需求维持在前期的水平,需求减弱要延后于北方市场。

  虽然上半年是传统的玻璃消费淡季,但房地产建筑装饰装修行业在去库存的刺激下,对玻璃的需求也表现较好,生产企业库存处于相对合理的状态,玻璃现货价格没有出现明显的、整体性的回落,仅仅是部分区域出现短期的回落,之后又重新进入上行通道,文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场,下半年以来玻璃市场走势依然表现为传统的旺季趋势,“金九银十”现货价格有一定幅度的上涨,而纯碱、硅砂等上游原材料价格下半年涨幅也比较大,对于玻璃生产企业的经营利润有比较大的影响。

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